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據追風交易台消息，博通與大型科技公司在AI芯片領域的合作加深，正對英偉達的GPU業務構成實質性威脅。花旗分析師因TPU（張量處理單元，用於加速機器學習）競爭加劇將英偉達目標價下調至200美元，預計2026年GPU銷售額將因此減少約120億美元。

花旗分析師表示，博通上周公布的XPU（ 各種處理單元的總稱，包括TPU、DPU、CPU等）業務加速增長，主要由新老客戶共同推動，反映出穀歌等公司正從間接與英偉達競爭轉向直接為其競爭對手提供算力服務。這一戰略轉變可能重塑AI芯片市場格局。

盡管下調預期，但花旗分析師仍維持英偉達買入評級，認為修正後的2025/26財年預期仍較市場共識高出2%/5%。

上周五美股市場呈現分化格局，博通因傳出將與OpenAI展開深度合作而股價飆升，英偉達卻因競爭擔憂股價下挫，目前市場焦點集中在AI芯片領域的競爭格局變化上。

XPU市場增速將超越GPU，但GPU仍將主導AI計算市場

花旗預計：

2026年XPU市場將實現53%的同比增長，顯著超越AI GPU銷售額34%的同比增速。這一增長主要由穀歌、Meta和亞馬遜的產能爬坡推動。

分析師預計，2026年GPU銷售額將因此減少約120億美元（Meta將貢獻約20億美元的GPU銷售額減少，其餘約100億美元的影響來自其他客戶轉向XPU解決方案）。這對英偉達先前2320億美元的2026年商用GPU銷售額預測造成約5%的衝擊。

盡管麵臨XPU競爭加劇，花旗認為GPU將繼續在AI計算市場保持主導地位，銷售額占比預計維持在85%以上。分析師指出，修正後的預期並未包含中國市場因素。若英偉達未來恢複對華GPU發貨，可能為其業績提供額外上行空間。

新目標價200美元基於30倍市盈率乘以修正後的2026年每股收益計算得出。分析師強調，盡管麵臨競爭壓力，英偉達在AI芯片領域的核心地位短期內難以撼動。