近期，在促消費政策持續發力、四季度傳統消費旺季來臨的雙重利好下，大消費板塊有望迎來估值修複窗口。作為重要細分領域，家居行業已呈現出消費板塊中“率先反轉”的勢頭。以喜臨門、顧家家居為代表的頭部企業，憑借紮實的基本麵和前瞻戰略，已走在行業複蘇前列。

行業半年考，頭部企業盈利反轉

根據各家半年報，顧家家居上半年實現營收98.01億元，同比增長10.02%，歸母淨利潤10.21億元，同比增長13.89%，利潤增速超越營收增速，顯示出其在成本控製和產品結構優化上的成效。

喜臨門實現營收40.21億元，同比微增1.59%，但歸母淨利潤2.66億元，同比增長14.04%，扣非淨利潤2.60億元，同比增長16.45%，在營收平穩背景下盈利顯著提升，展現出優異的盈利彈性和增長質量。

夢百合營收43.16億元，同比增長9.35%，歸母淨利潤1.15億元，同比大幅增長17.82%，主要受益於去年同期的低基數效應及境外線上等市場毛利率改善，但淨利率約2.7%，絕對盈利水平仍具提升空間。

慕思股份營收24.78億元，同比下降5.76%，歸母淨利潤3.58億元，同比下降4.14%，營收與利潤雙雙下滑，反映出其高端市場定位在當前環境下承壓，品牌溢價能力麵臨挑戰。

盈利能力方麵，行業內部表現同樣呈現分化，部分深耕高端智能化賽道的企業毛利率提升尤為明顯。以喜臨門為例，上半年公司毛利率達36.28%，同比提升1.51個百分點，在營收僅微增情況下實現利潤雙位數增長，表明其盈利反轉態勢最為明確和紮實。

智能家居引增長，細分賽道亮眼

在家居行業整體複蘇的背景下，細分領域表現出差異化特征。智能家居、睡眠經濟等細分賽道增長勢頭強勁，成為推動行業複蘇的重要力量。

這一方麵得益於消費升級趨勢下，消費者對睡眠質量的重視程度提高；另一方麵，智能化、個性化產品的推出也刺激了更換需求。智能睡眠監測、健康數據分析、自動調節支撐等功能逐漸成為中高端產品的標配，不僅提升了產品附加值，也持續拉動市場的換新需求。

從企業布局來看，喜臨門旗下智慧睡眠生態品牌“aise寶褓”係列已進駐全國高線城市超過200家終端門店，並全麵覆蓋天貓、京東、抖音等主流電商渠道。2025年上半年，公司新推出“aise寶褓雲享係列”及“喜臨門AI淨眠E係列”產品線，進一步完善AI床墊矩陣，體現出在智能睡眠領域的係統化布局與技術領先性。

顧家家居則更側重於“全屋智能生態”的協同構建，其功能沙發、智能床等產品線逐步整合智能調節、健康監測等功能。新上市的智能電動沙發係列支持語音控製，並可接入家居物聯網平台，初步實現跨設備聯通與場景化體驗。

渠道變革的深化，也為細分賽道的增長提供了助力。線上線下融合的全渠道銷售模式成為主流，直播帶貨、場景體驗等新型營銷方式有效提升了轉化率。京東數據顯示，2025年618期間，智能床墊、沙發、晾衣機、電腦椅等智能品類成交額同比增長5倍,展現出消費者對智能化生活的旺盛需求。

在此期間，頭部品牌線上表現尤為突出。喜臨門蟬聯天貓、京東、抖音三大平台床墊類目銷售額第一，並躋身天貓臥室家具行業全周期品牌前三，體現出公司在渠道變革中的積極應對與廣泛市場認可。

挑戰與機遇並存，企業策略各有側重

盡管行業出現複蘇跡象，但家居企業仍麵臨諸多挑戰。原材料價格波動、房地產市場調整、消費信心不足等因素仍在製約行業發展。同時，國際市場競爭加劇與貿易環境的不確定性，也對企業應對能力提出更高要求。

麵對複雜環境，企業發展路徑呈現明顯分化，而不同路徑的效果已逐步顯現。夢百合通過布局塞爾維亞、美國、泰國等海外生產基地，有效規避貿易壁壘，緩解了海外市場波動的衝擊；部分企業則聚焦成本控製與運營優化，通過精簡流程、壓縮庫存提升抗風險能力；而喜臨門等企業則將核心放在“練內功”上，一方麵持續加大研發投入，以技術創新迭代智能睡眠產品；另一方麵通過品牌升級強化消費者認知，依托產品力與品牌力雙輪驅動開拓市場。

此外，數字化轉型成為行業共識，貫穿從生產到營銷的全鏈條。喜臨門、慕思等領先企業將數字化貫穿生產、營銷、管理全鏈條，不僅能夠幫助企業降低運營成本，也為其提供了更精準的市場洞察和決策支持。

以喜臨門為例，公司打造了家具行業首個5G工業互聯網平台，有效促進了上下遊產業鏈的整體智能化升級。為進一步鞏固先發優勢，喜臨門已明確規劃投入7.6億元啟動智能家居產業園二期建設項目，持續加碼數字化與智能化產能布局。

估值處於低位，結構性機會顯現

從資本市場表現來看，家居行業估值仍處於曆史低位，反映出市場對行業短期壓力的謹慎態度，但其“提前反轉”態勢正在更多細分領域和企業中得到驗證。展望2025年下半年，睡眠經濟、智能家居等高增長領域，以及布局深入、業績紮實的相關企業，業績表現持續優於行業，有望成為資本市場的“潛力股”。

在這一過程中，行業分化預計將進一步加劇：具備品牌優勢、產品創新能力和渠道控製力的企業，有望實現高於行業平均水平的增長，而缺乏核心競爭力的企業則可能麵臨更大的經營壓力。

總體來看，家居行業正處於 “複蘇+轉型”的關鍵階段，雖然短期挑戰仍存，但結構性機會已顯現。對於企業而言，把握細分賽道趨勢、夯實核心競爭力是破局關鍵；對於投資者而言，甄別細分領域的優質企業、挖掘估值與業績匹配的標的，將有望分享行業轉型的紅利。

（本文來源：日照新聞網。本網轉發此文章，旨在為讀者提供更多信息資訊，所涉內容不構成投資、消費建議。對文章事實有疑問，請與有關方核實或與本網聯係。文章觀點非本網觀點，僅供讀者參考。）