在9月11日舉辦的2025 Inclusion·外灘大會通證經濟論壇上，螞蟻集團研究院發布國內首份聚焦通證經濟的行業報告——《真實世界通證經濟2025》（以下簡稱《報告》）。《報告》指出，通證經濟正從虛擬世界中的“小眾試驗場”走向服務實體經濟的廣闊天地，回歸價值本源。

《報告》提出，通證經濟行業已不再隻是將鏈下資產簡單上鏈，而是致力於構建真實世界的通證經濟生態，以通證作為新型價值載體，實現更高效的價值流通與協作。《報告》指出，現實世界資產通證化（RWA）和通證化支付結算是生態發展的重要支柱：前者能夠提供豐富的價值標的，後者則推動高效流轉。此外，可信技術作為底層能力，為係統提供堅實保障。

《報告》強調，成功規模化的資產實現“可通證化”需滿足狀態可驗證、權屬可編程、價值可量化三大條件。目前RWA已成為加密市場中增長第二快的類別，但絕大部分仍由私募信貸和美國國債占據，產業資產落地案例相對有限。“通證化對金融資產更多是‘錦上添花’，對實體產業才是‘雪中送炭’，”螞蟻集團研究院院長李振華表示，通證化的真正價值藍海在於服務實體融資需求，從投資需求驅動轉向融資需求驅動是未來的必然趨勢。

《報告》提出，通證化支付結算網絡作為通證經濟的“血液循環係統”，能夠高效支撐價值流通。未來央行數字貨幣、商業銀行通證化等新型支付工具有望協同發展，重塑跨機構和跨境結算體係。

在信任機製方麵，安全可信環境被視作通證經濟的核心保障。全球監管框架的完善為通證化帶來法律信任與製度基礎，機構需從資產真實、身份合規、交易安全三大層麵構建可信環境，將安全治理深度融入通證化戰略，以建立可持續、可擴展的生態。

《報告》還呼籲監管、科技公司、金融機構等各方協同共建，以此促進通證化創新安全、有效地賦能實體經濟，開啟數字資產在現實世界中應用的新篇章。